姝文，弘则研讨橡胶高档分析师，从事橡胶商场研讨6年，曾长时间为国内外橡胶大型企业拟定生意战略并坚持战略协作，榜首财经橡胶期货访谈嘉宾，上期所橡胶专题主讲嘉宾。

橡胶未来改动的首要素是什么？

中心观念

1.整体来说本年橡胶轻贱的需求相对比较平稳的，榜首没有强影响，第二也没有需求超预期，有可能增速仍是会有所回落。

2.在橡胶开割方面，现在整体的必定价格相对偏低，但是距离商场的弃割仍是有必定的距离。我们可以判定本年整体产量的增速较上一年会有所回落，但现在还不能保证会出现负增加的这种情况。

3.现在橡胶价格应该说是一个底部的宽幅颤抖情况，现在橡胶1809合约的必定价格处于前史的中性偏低水平，所以说有趋势性做空的空间也不会特其他大。

4.我觉得现在关于橡胶来说，整体轻贱需求应该是相对比较平稳的，不会出现太大的改动。那么，更多的边沿改动可能取决于上游产量的改动。 

橡胶未来改动的首要素是什么？

采访内容

记者：最近关于橡胶轻贱轮胎方面的消息也比较多，例如：一季度我国上市轮胎企业数据表现不太奔放，4月份我国重卡出售量破了前史记载，欧盟反倾销……，那么，现在天然橡胶轻贱的需求情况毕竟怎样呢？估量未来会怎样改动？近期有什么重要要素值得我们注重？

权姝文：应该来说，一季度整体国内轮胎产量出现比较大的负增加，由于本年的新年相对比较滞后，导致一季度橡胶轻贱需求实际上比较弱。关于4月份来说，轻贱需求有个较好的上升，一方面是需求后置的提振，另一个方面是复工比较晚，包括一些工地赶工潮的出现，导致4月份重卡数据比较靓丽。

再说一下欧盟对我国卡客车轮胎征收反倾销税方面，从我国出口情况来看的话，出口到欧洲的占比大概是15%，应该来说这次的反倾销关于橡胶轻贱需求确实仍是有一些影响，但是这是一个相对偏中长时间的一个影响。

可以说橡胶整体需求在二三季度仍是坚持一个相对比较陡峭的情况。从跟轮胎厂的交流傍边，他们的订单整体是坚持一个平稳的预期，也不会出现大的十分高速的增加，尤其是在本年二三季度。首要原因是，2016年时我国的一些政策导致了部分重卡轿车都是出现了一些提前的开释，并且轿车这个作业本身是跟房地产相关的，所以说房地产出售增速的回落，实际上关于轿车表证的需求是在放缓的。

我觉得，整体来说本年橡胶轻贱的需求相对比较平稳的，榜首没有强影响，第二也没有需求超预期，有可能增速仍是会有所回落。

记者：本年天然橡胶主产区停割期橡胶并没有像样的反弹，反而一再跌，这关于本年国内外橡胶的开割影响大吗？现在国内外橡胶供给端情况怎样？请您解读一下

权姝文：本年停割期橡胶价格的回落首要是两方面的要素，榜首个要素是高基差，也就是说当时国内整体期货价格跟现货流转价格相对有个比较高的基差，在本年年初时有3000多基差，到现在批改到1000以内；第二个要素是在库存端，那时的高库存也是对橡胶价格的一个最重要的压力。所以，高库存与高基差两者并存的情况下，即便上游出现停割期的利好，胶价也没有构成比较像样的反弹。

橡胶开割方面，现在整体的必定价格相对偏低，上游的开割积极性会遭到必定的影响，但是距离商场的弃割仍是有必定的距离。我们可以判定本年整体产量的增速较上一年会有所回落，但现在还不能保证会出现负增加的这种情况。现在云南开割仍是相对比较稳定，东南亚国家开割期在6月份左右，首要看天气情况。

记者：五一节后，沪胶主力价格有所抬升，这次改动的主逻辑是什么？对后市您怎样看？盘面上怎样操作上比较合理？

权姝文：五一之后的走势首要有两方面的原因：一方面是预期差的原因，现在消区库存回落，而商场的产量并没有开释出来，所以出现了预期差的行情；其他一方面的话，4月底到5月初的话，整体产品端反弹，那么橡胶随从性的反弹相对来说会比较正常。

关于橡胶整体行情来说的话，需求端和供给端在五月份会有预期差的存在，也就是说4月份整体需求本身表现比较不错，然后四五月份有的产量还没有开释出来，所以说橡胶价格在短期会出现个企稳的情况。

现在橡胶价格应该说是一个底部的宽幅颤抖情况，现在橡胶1809合约的必定价格处于前史的中性偏低水平，所以说有趋势性做空的空间也不会特其他大。由于现在09合约的价格仍是升水，期货升水现货还有800多元，所以说可能在后期会有个缩小升水的一个进程，但是必定价格的空间也不会太大。那么，橡胶整体仍是底部颤抖，在相对比较长的时间内去化解这个敌视。

在盘面操作上，短期价格会有反弹，生意上可以查验去空1901合约，14000相对来说会比较重要压力位，现在1901合约相关于橡胶现货价格的升水高低仍是相对比较大的，那么后期就会有个批改的进程。

记者：有消息称最近青岛保税区库存大幅下滑，那么，现在国内天然橡胶的库存情况怎样？ 

权姝文：天然橡胶的库存方面，整体来说，现在国内在消区的库存是在下降的，但云南产区的库存是累计增加的。

我们看到的青岛保税区库存的下降，也是由于4月份进口量相对偏低，首要是由于有个时间的错配期，首要停割，然后进口量缩小，而4月份的轻贱需求有个比较好的增速，所以导致了消区的库存回落。但是在产区这边，我们了解到的情况来看，产区这边的库存仍是上升的，首要是国内主产区处于开割期期间。

与早年比较，虽然天然橡胶消区库存有所下降，但是整体库存仍是处于比较高的方位。 

记者：除了上述所讲的方面，后期天然橡胶商场还有其他首要影响要素值得我们要害注重吗？

权姝文：我觉得现在关于橡胶来说，整体轻贱需求应该是相对比较平稳的，不会出现太大的改动。那么，更多的边沿改动可能取决于上游产量的改动。

后期我们可以注重6月份之后整体产量的开释情况和资料端的库存改动，假定整个产量开释相对比较快的话，那么这关于价格又是一个新的捆绑，现在价格相对比较抗跌，现货相对偏强，所以说没有太大的做空的空间。另一方面，整体原油价格连续上涨，商场关于未来一般有必定预期，产品短期整体有支撑。就橡胶来看，需求新的敌视累计，现货的开释情况是接下来需求注重的要害。

其他也要注重橡胶轻贱的需求情况，最近轮胎反倾销消息关于中长时间、出口端来说，本年会有一些影响，本年轮胎的出口可能会低于上一年出口的增速。